我是一个不爱喝咖啡的人，可是五一假日期间却在重视咖啡商场，重视的原因是4月30日瑞幸和星巴克别离发布了财报，两家咖啡品牌发布的财报数据都显现咖啡门店的出售收入在下滑。
在曩昔的三年里，星巴克在我国商场上出售额一向在添加，而截止到3月31日的2024财年第二季度显现，我国商场门店数从去年同期的6243家添加至7093家，但收入却从7.638亿美元下滑8%至7.058亿美元，门店出售额下滑11%。
星巴克发布上述成绩后，次日股价跌去15.88%，触及最低价。
相较于星巴克来说，瑞幸门店出售收入下滑更严峻，到2024年一季度末，瑞幸全球门店数量到达18590家，其间包含12199家自营店和6391家协作店，瑞幸发布的数据还显现，自营门店的出售增速下降较为显着，从2023年Q1财报的添加29.6%变为2024年Q1财报的削减20.3%。
曩昔的5年里，我一向重视茶饮品牌，也一向深度服务奶茶品牌，瑞幸和星巴克在4月30日发布数据以来，我一向在想咖啡和奶茶谁更卷，这种卷的背面逻辑是否相同，以及谁更有时机。
从2023年以来奶茶和咖啡这对“表亲”都陷入了剧烈的竞赛漩涡之中，在门店数量、连锁化率、商场规划、海外开展等来看，奶茶和咖啡各有不同的体现，也展示出了不同的竞赛格式。
先说奶茶，除了蜜雪冰城在全球的36000+的门店外，茶饮商场至少还有4个品牌对外宣告门店数量在未来的1-2年内门店过万家，包含古茗、沪上阿姨、甜啦啦、书亦烧仙草，一起茶饮商场还有30-40家品牌是有几百家、上千家门店的区域品牌。
反观咖啡商场，现在门店数量破万家的只要瑞幸一家，除了瑞幸之外，门店数量超越5000家以上的品牌只要星巴克和库迪，排名第四的是蜜雪冰城旗下的走运咖，门店数量2700+，排名第五和第六的别离是沪咖和Manner，排名第七的是挪瓦咖啡，门店数量1100+，除了前7名之外，其他咖啡连锁品牌的门店数量都没有超越1000家。
而奶茶商场门店数量第10名为喜茶，门店数量3600+，咖啡商场门店数量排名第十的是M Stand，门店数量534家。
单纯从茶饮和咖啡门店数量的前10名来看，咖啡的门店数量远低于奶茶的门店数量。
从全国在运营门店数量来看，据不完全统计，截止到2023年8月31日在运营的奶茶门店总数约51.5万，截止到2024年，我国的咖啡门店数量在运营的刚刚超越17万家，从在运营的门店数量来看，咖啡门店数量远远落后奶茶门店数量，单纯从门店数量比照来看，看不出谁更卷，谁更有时机，那咱们接着看商场规划。
依据我国连锁运营协会的数据显现，2022年全年茶饮消费商场规划为1040亿，2023年全年茶饮消费商场规划有望到达1498亿元，至2025年，国内消费商场规划估计进一步扩张至2015亿元。
2022年，我国咖啡职业商场规划为1454亿左右，估计在2025年咖啡商场规划将达1806亿元。
单纯从职业规划来看，2022年的茶饮商场规划落后于咖啡商场规划，但在2025年，依据估计来看，两者之间相差并不大，茶饮商场抢先咖啡商场200亿左右。
可是从职业规划来看，奶茶和咖啡的商场规划相差并没有超越20%，可是从门店数量来看，茶饮门店数量将近是咖啡门店数量的3倍。
从门店数量、职业规划来看，奶茶商场比咖啡商场更卷，由于根本适当的职业规划下，奶茶的门店数量却是咖啡门店数量的3倍。
咱们接着看连锁化率，由于出资门槛低，标准化程度高，可仿制性强，饮品是一切餐饮品类中连锁化率最高的品类，可是奶茶和咖啡仍是有很大的差异，奶茶在2022年连锁化率为44%，在多个城市中心商圈的抽样调查中，茶饮的连锁化率乃至超越80%，可见奶茶的竞赛现已到了什么境地。
咖啡职业全体连锁化程度相对奶茶来说在2019年至2022年得到了进步，首要得益于瑞幸等连锁咖啡品牌的快速拓店，连锁咖啡数量及职业连锁化率已接连四年上升。
连锁化率从2019年的12%进步至2022年的28%左右。
从连锁化率来看，奶茶的连锁化率高于咖啡的连锁化率，且两者之间相差还很大。
短期内，奶茶的连锁化率还有很大的进步空间，在三线城市以上，首要商业中心奶茶店现已开满，在中心的商圈很难再开新店，而在城镇、县城、西部区域，奶茶还在下沉，除了区域下沉外，许多奶茶品牌价格也在下沉，至少甜啦啦和蜜雪冰城有多款产品的价格低于10元，甜啦啦和蜜雪冰城也是下沉城镇的典型品牌。
尽管瑞幸和库迪的价格战，让顾客体会到了九块九的咖啡，可是这种套路不正是曩昔我国互联网的形式吗？打车和外卖都是靠补助树立起了护城河，树立护城河后，打掉了其他的竞赛对手，完结了赢家通吃的局势，使其他新玩家望而生畏。
从瑞幸九块九补助的削减也能够判别出来，瑞幸的咖啡早晚也得回到15-25元左右的价格。
咖啡品牌在短期内很难下沉到城镇，由于咖啡文明、消费习气等在短期内很难下沉，且咖啡的价格也很难下沉到10元以下。
根据此，奶茶的连锁化率在未来还有很大的进步空间，一起连锁化率的进步也代表着商场规划的进步。
跟着咖啡文明的广泛，咖啡的连锁化率也会进步，可是很难到达奶茶的连锁化率。
从海外开展来看，跟着奶茶在国内迈入“万店年代”，职业进入存量开展阶段，奶茶品牌开端将比赛的战场从国内转向国外，在海外商场拓荒第二战场，寻求新的添加点。
2018年，喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等头部品牌扬帆东南亚，2024年4月，蜜雪冰城海外门店打破5000家，我国奶茶品牌的脚步现已广泛全球。
反观我国咖啡品牌，全体出海速度和数量远低于奶茶品牌，咖啡在东南亚和欧美、南美洲都是首要的饮品，我国的咖啡品牌出海到东南亚或许全球的其他区域并没有优势，究竟咱们喝咖啡的时刻短，才刚刚开端起步。
从我国奶茶品牌在咖啡豆产区的开展来看，东南亚的印尼和越南是全球前四的咖啡产地，我国的奶茶品牌在越南和印尼都得到了很好的开展。
蜜雪冰城在越南和印尼现已做到了千家门店，现已是越南和印尼茶饮品牌榜首，可是我国的咖啡品牌很难在东南亚或许全球其他区域做到咖啡品类的榜首，不管是供应链，仍是口味都不如本乡咖啡品牌做得好，而奶茶这一具有我国文明元素的产品更简单在全球开展。
回到文章最初，咖啡和奶茶究竟谁更卷，谁更有时机，从门店的数量、连锁化率等都能够看出奶茶更卷，可是谁更有时机呢？
咖啡和茶的提神作用都来自咖啡因，假如你是为了提神，咖啡与茶都有提神的作用，而大部分我国人会挑选后者，何况每个人对咖啡因的耐受度不相同，比方我特别困的时分，喝咖啡一点用都没有，所以我在困的时分，直接来一杯奶茶，让我清醒的是咖啡吗？
不是，让我清醒的是糖。
戴维・考特莱特在《上瘾五百年》中指出，酒精、烟草和咖啡是“瘾品三大宗”，可是我信任在不久的将来，奶茶将会改动这种格式，由于糖是一种普世共通的天分，喜爱糖简直能够说是人类进化的必然结果。
我从前对日本出海有过一段时刻的调查，也写过日本企业出海方面的文章，在写这篇文章的时分我检索了日本咖啡文明的开展和商场改变，日本是咖啡文明相关于咱们来说是比较稠密的东亚国家，包含韩国也是。
日本咖啡文明的广泛首要跟两件工作有关，城市化的快速推动和GDP的高速添加（星巴克在我国得到快速的开展也是根据这两个原因）。
1945年到1960年，日本的城市化率从28%进步至63%，也便是从这一年开端，日本进口咖啡豆的数据开端稳步添加，现在我国城市化率刚好到达日本1960年的水平。
也便是说假如从日本咖啡商场的开展这个视点来看，我国咖啡文明的广泛才刚刚开端。
北京上海这种大城市年青白领每年人均消费咖啡数量现已超越150杯，比较美国人均400杯以及日韩人均200杯来讲，北上广的上升空间，并没有幻想的那么性感，主力消费商场现已到达了瓶颈。
日本的咖啡文明广泛花了大约30年时刻，我国的一线和新一线城市差不多也需求消耗这么久，假如咖啡想做到下沉商场，即便把这个时刻进行紧缩，打个扣头，至少也得15年，而瑞幸、库迪妄图用几年的时刻来完结飞速扩张占领商场并树立护城河，是不符合商场开展规律的。
何况咖啡说究竟也并不是什么高级的东西，在日本和我国台湾商场份额最大的咖啡店其实是便利店，在我国一杯一般星巴克拿铁价格在25元左右，即便关于北上广深的白领来说，每天一杯也有点奢华，所以我身边喝咖啡的人也越来越多地挑选便利店咖啡，乃至我的搭档们自己买咖啡豆，自己手冲咖啡，其实对一般人来说咖啡的好坏也很难喝出来不同。
从竞赛格式来看，奶茶的前十名，有5家完结上市或许正在上市，奈雪的茶早在2021年现已在香港上市，茶百道在2024年4月份上市，蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨也将在最近在香港上市，除了这5家之外，还有霸王茶姬、喜茶、茶颜悦色、书亦烧仙草、甜啦啦、益禾堂等品牌在未来3-5年内上市。
而反观咖啡品牌，除了星巴克和瑞幸之外，现在国内的咖啡品牌还没有预备上市的或许具有上市条件的。
假如未来3-5年，有10家奶茶品牌在我国香港、新加坡或许美国上市，那么更多的本钱将进入奶茶商场，除了会导致国内奶茶商场的竞赛愈加白热化之外，本钱也会将奶茶从我国带向全球，从而带动我国奶茶的研制、设备和供应链的开展，这或许也是我国最具我国特色的工业。
跟奶茶竞赛格式不同的是，咖啡是从全球来到我国参加竞赛，所以在我国的咖啡商场上，会有星巴克、tims天好、costa这些国外的咖啡品牌在我国开展，乃至连越南的咖啡品牌highland都预备在我国敞开加盟，但咱们很难看到海外的奶茶品牌敢来我国开展，乃至连我国台湾的奶茶连锁品牌都逐步在退出大陆商场，咱们可要知道台湾奶茶是大陆奶茶的开山祖师。
食物是最好的文明传达载体。
许多人说到咖啡，首要想到的是星巴克，是美国。
但其实咖啡文明并不是美国独有的，乃至星巴克最早卖咖啡都是学习意大利的咖啡文明。
还有韩国的比如，经过韩剧《来自星星的你》向全球输出了炸鸡加啤酒这种组合，炸鸡美国也有，啤酒欧洲的更好，可是美国和欧洲都没有向全球输出炸鸡加啤酒这种文明。
我在东南亚区域旅行时，调查到许多国家的奶茶还停留在粉剂加水冲的阶段，日本关于奶茶还停留在珍珠奶茶这个最根底的品类上，而国内的奶茶现已从鲜果茶过渡到鲜奶茶，奶茶的开展阶段现已早于其他国家至少2代以上。
一起，奶茶的口味多，简单标准化，供应链完全，且我国的供应链价格也是全球最低的，但咖啡不是，所以我以为我国的奶茶在全球大有可为，尽管说开奶茶店也有许多坑，但比较咖啡真的是不错的生意，还具有成瘾性，加上价格便宜，比咖啡有更多的时机。
咱们现已有了几千年的喝茶前史，把奶茶从我国卖向全球不是更好吗？
A股连续走强，沪指、深证成指一度涨约1%；港股大幅拉升，恒生指数、恒生科技指数均涨超2%。
详细来看，A股三大股指盘中强势震动上扬，北证50指数涨超2%，到收盘，沪指涨0.76%报3262.81点，深证成指涨0.51%报9884.3点，创业板指涨0.34%报1932.91点，上证50指数涨0.33%，北证50指数涨2.06%，沪深北三市算计成交13129亿元。
场内超4500股飘红，煤炭、电力、有色、石油等资源股团体上扬，大有动力、安源煤业、江苏新能、乐山电力等涨停；海南自贸概念兴起，康芝药业涨超12%，海马轿车、海汽集团、海南开展等涨停；可控核聚变概念走强，中洲特材、雪人股份、海陆重工等涨停；体育概念迸发，康力源、金陵体育、舒华体育等涨停；创新药概念拉升，悦康药业、东诚药业、葫芦娃等涨停；零售概念活泼，南宁百货、茂业商业、国光连锁等涨停。
港股方面，到收盘，恒生指数涨2.4%，恒生科技指数涨2.34%。创新药、科技股、新动力车股强势，石药集团涨超9%，蔚来、小鹏轿车涨约7%，药明生物涨逾6%，阿里巴巴等涨超5%。
此外，欧股首要股指高开高走，英国富时100指数涨幅达2%，德国DAX指数、法国CAC40指数、意大利富时指数、欧洲斯托克50指数均涨超2%。
美股首要股指期货盘前走高，到发稿，道指期货涨近1%，标普500指数期货涨超1%，纳指期货涨近2%。
美股科技股盘前普涨，到发稿，苹果美股盘前涨近6%，英伟达涨近3%，Meta、特斯拉、亚马逊、微软、谷歌A涨逾1%。抢手中概股盘前亦大都上涨，京东、阿里巴巴、小鹏轿车、腾讯音乐、携程涨超3%，哔哩哔哩、抱负轿车、百度涨超2%，拼多多涨超1%。
资源股团体拉升
煤炭、电力、有色、石油、化工、钢铁等资源板块盘中团体拉升。
到收盘，煤炭板块方面，大有动力、安源煤业涨停，新大洲A涨超5%。
组织表明，当时正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、方针面共振，现阶段逢低配备煤炭板块正当时。
信达证券以为，动力大通胀布景下，未来3—5年煤炭供需偏紧的格式仍未改动，优质煤炭企业仍然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的特点，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块出资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的出资价值，再度主张要点重视现阶段煤炭的配备机会。
有色板块方面，黄金股体现亮眼，华钰矿业、湖南黄金等涨停，赤峰黄金、湖南白银、西部黄金等涨超7%。
今天早盘，现货黄金打破前高并将前史高位改写至3245美元/盎司。据悉，瑞银将金价猜测上调至3500美元/盎司，高盛也将2025年末黄金目标价从3300美元/盎司大幅进步至3700美元/盎司，极点情况下或许触及4500美元/盎司。
有剖析称，美债与黄金是动乱时期全球出资者的标的，但美债流动性危机使短期内美债避险特点已损失，短期内具有避险特点的金融财物仅剩黄金。美国国债存在流动性危机，黄金避险价值陡升，是近期黄金大幅上行的首要原因之一。
安全证券指出，美国交易方针短期或仍有重复或许，中长期来看，美国政治不稳定性闪现，其交易方针对美国本身经济亦带来较大危害，美元信誉及世界货币位置或将出现加快弱化，美债财物安全性同步下降，此布景下黄金的底层储藏特点扩大趋势不变，黄金出资志愿或将继续上升。
体育概念迸发
体育概念盘中大幅拉升，到收盘，康力源、金陵体育、久祺股份20%涨停，探路者涨超11%，舒华体育、泰慕士、三柏硕等均涨停。
音讯面上，中国人民银行等四部分近来联合印发《关于金融支撑体育工业高质量开展的辅导定见》（简称《辅导定见》）。其间提出，强化体育基础设备建造金融保证。活泼支撑体育范畴严重工程、要点项目建造，加大对体育场馆、体育服务归纳体、冰雪运动场所、高质量户外运动目的地等体育基础设备建造和运营的支撑力度，支撑开展体育与文明、旅行、康养相交融的新模式、新业态，实在满意相关运营主体合理融资需求。
《辅导定见》清晰，支撑金融赋能工作体育、冰雪经济开展。环绕足球、篮球、排球、乒乓球、羽毛球等工作体育沙龙建造和开展需求，健全工作体育沙龙多元化投融资体系，为工作体育沙龙设备改造晋级和配套服务供给金融支撑。支撑冰雪运动要点场所场馆建造，支撑冰雪配备工业扩容晋级，支撑冰雪文明工业和旅行工业开展，活泼满意冰雪运动范畴和冰雪经济相关工业资金需求。
可控核聚变概念活泼
可控核聚变概念盘中强势上扬，到收盘，中洲特材20%涨停，常辅股份涨超16%，合锻智能、雪人股份、海陆重工涨停。
音讯面上，4月11日，全球最大“人工太阳”世界热核聚变试验堆（ITER）计划磁体馈线收购包项目迎来要害节点，其最终一套校正场线圈内馈线部件在合肥竣工，并交给起运坐落法国的ITER现场。这标志着ITER磁体馈线体系中一切超大部件的研发顺利完成。
组织表明，长期以来，可控核聚变被视为处理人类动力危机的终极计划，却因完成技能难度大而遥不行及，跟着高温超导资料、人工智能等技能的打破，正继续推动可控核聚变商业化开展，商业化渐行渐近，工业链有望进入快速开展时期。跟着技能的不断打破，可控核聚变商业化渐行渐近，工业链或将进入快速开展期而充沛获益。
中信建投证券指出，核裂变工业链的上游包含核电设备、核燃料及核资料的供给等，中游包含核电站的建造、运营，下流首要触及发电、修理和乏燃料后处理，其间核岛设备的价值占比最高，毛利率也相对较高。可控核聚变工业链上游首要为各类原资料，中游首要为各类设备以及反应堆工程建造，下流首要为核电站运营，用于科研及发电。试验堆阶段超导磁体的投入占比最高，堆内构件、真空室等占比也较高，演示堆阶段保持平衡的体系、低温设备和冷却水体系价值占比明显提高。核裂变方面，目前国内三代核电机组核准加快，四代堆、SMR稳步推动，主张重视核岛设备相关上市公司；核聚变方面，我国核聚变堆投入规划巨大，聚变国家项目、商业项目以及聚变—裂变混合堆赶紧建造中，估计2025年是核聚变投标大年，ITER项目的继续交给以及国内聚变堆和混合堆的建造将对工业链相关上市公司发生活泼影响。主张重视上游从事超导带材以及中游从事超导磁体、真空室、偏滤器、第一面等中心零部件的相关上市公司。
责编：李丹
校正：刘星莹
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